牛年如何¤布局？下一个十年机会№在哪？
2021-03-08
导读：在投资中，只有尽量看得】更远，才能更有机会赢得未来。正如具有上百々年历史的柏基投资所说——真正的投资者应该以十年为单位来考虑投资。那么，未来5至10年，具有巨大潜力的投资机会在哪里？
世界正处↓于新能源革命的前夜。
2020年9月份，中国承诺二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。
所谓碳中和是指社会经济活动的二』氧化碳排放和二氧化碳吸收总和为零。
在全球十大煤电国家中，已有国家承诺实现碳中⌒ 和，包括中国（2060年）、日本（2050年）、韩国（2050年）、南非（2050年）、德国（2050年）、美国（2050年）。碳中和承诺多以▓2050年为节点。
新能源正在颠覆传统的化石能源。
到2050年，随着中国新能源车的渗透率达到约60%，石油进口会下降ζ到40%以下，国家能〖源安全将提升。而当中国完成ㄨ可再生能源+氢能的平价，甚至我们可能会成为能源出ζ 口国，也必将改变全球的能源版图。
体量巨大◥的绿色能源投资正在拉开帷幕。中金公司预测，国内绿色能源总投○资2060年将会累计达到55万亿元。国内风电、光伏发电、核电装机到2060年将较2019年增长7倍、35倍、7倍到1660吉瓦、7332吉瓦、386吉瓦，并催生储能装机达到电力装机的近30%。以上装机需求合计将带来2020-2060年55万亿元国内绿色投资空间，叠加海※外光伏新增装机47万亿也由国内＠ 光伏产业链承接，预计国内清洁能源行业受益于总价值102万亿元的绿色能源☆投资。
从技术上来讲，中国光伏◆产业经过近10余年的快速发展，终端产品组件价格下降幅①度超 90%，目前︻已逐步摆脱补贴，进入平价上网ω 时代。即使没有碳中和政策，太阳能和风能由于自身技术的进步，新能源时◆代也轰然到来。
华泰证◎券表示，在“长期低碳转型”路径下，中国将于2050年基本实●现CO?净零排放，于2060年实︾现全部温室气体净零排放（碳中和）。因此，碳中和承诺并非是2060年才得以验证的“远期支票”，要兑现这一承诺卐，我们需要2030年前看到CO?排放量拐点出现。
华泰证券认为，沿碳中和总体策略及每个策略中的“堵点”，自上而下地◤思考，四大主题及对应的十二个细分赛道有◥望受益于碳中和承诺带来的边际变化，且“坡长雪厚”：
一是电力脱碳主题：风电和光电实现对火电的规模化替代是“堵点”，对应储能、分布式光伏、特高压←产业链；
二是终端电化主题：化工、商用车和建筑等较难电气化的领域脱碳是“堵点”，对应废钢处理【、石墨电极、氢能-燃料电池、生物燃料、装配式建筑产业链；
三是节能提◢效主题：对应功率半导体 IGBT 产业链；
四是排放绿化主↓题：废塑料等废弃材料脱碳与碳收集是“堵点”，对应生物降解塑料、塑料回收、CCUS 产业链。
高端消费是未来十年最确定性的投资机会。
国泰君安认为，高端消费正在开启下一个黄金十年，我国消费行业近年来呈现出非常明显的分化行情，总量偏弱但高端消费需求强劲，中高端■价位段增长普遍优于整体品类。
比如以贵州茅台为代表的的高端白酒明显好于中低端白酒；香奈儿、卡地亚等奢〓侈品牌在2020年纷≡纷开启涨价潮；奔驰、宝马等豪华车品牌销量逆势飘红，疫情过后销量反弹「速度明显好于普通轿车。
五大核心因素驱动高端♂消费：
一是居民可支配收入提升，新中产和富裕家庭快速增长；
二是全球央行大放水导致资▂产价格上涨，更多持有房地产和金融资产的富裕家庭更为受益；
三是消费升＠级趋势势不可挡，中国拥有4亿中等收入群体，他们更愿意为高端消费品和更好的服务体验支付溢价；
四是“有娃一族”拉动＠ 高端消费，父母节俭但愿意为子女增加家庭消费支出。
中金公司认为，未来三至五年：传统行业龙头强者恒强，高成长与新消费值□得关注，行业有望出现三大趋势：
一是传统行业如高端白酒、乳品、肉制品、啤酒等，集中度较高且行业格局已基本成型，预计此轮疫情后份额提〇升的龙头未来三年份额将继续提升，投资白马龙头预计将兑现较为稳定的年№化收益率；
二是部分细分赛道的高成长趋势，如复合调味料、包装饮用水、高端啤酒、巴氏奶及⊙奶酪▲、餐饮供应链等，高成长性和确定性或使得细分赛道龙头高估值成为一段时间内的新』常态；
三是新消费趋势，部分符合年轻一代消费新趋势、具备颠覆性商业思维▓和运营模式的非上市企业，未来三至五年有望登陆资本市场，其中将不乏具备投资价值的隐形冠军。
